今天大盘反弹，个股普涨，创业板的涨幅达到1.87%。可就是这么好的行情下面，有只个股突然就跌停了。

这只个股不是别的股票，正是前期的大牛股华北高速，它曾在6月底的时候一口气拉出8个涨停板。可是今天它为什么突然就跌停了呢？原来昨晚它出了一个公告，让人看了之后倒吸一口冷气：《华北高速:关于公司股票连续停牌直至终止上市的提示性公告》。公告中还提示2017年12月4日为本公司股票的最后一个交易日。

啥意思，这是要退市啊？后来仔细一看，明白了，原来公司要被吸收合并，招商公路将以发行A股换股吸收合并华北高速，换股后华北高速退市并注销，招商公路作为存续公司申请上市。

照理说这是好事啊，为什么就跌停了呢？我们来看一下换股方案：华北高速换股除息价格为5.69元/股，招商公路发行价8.18元/股，换股比例1：0.6956，即华北高速换股股东所持每股华北高速股票，可换得0.6956股招商公路股票。

这样看起来稍微有点复杂，简单说就是如果你现在以华北高速的市价8.11元买入一直持有到最后会换成招商公路的股票，如果招商公路上市后股价没上涨，那么你讲亏损（5.69-8.11）/8.11=-29.8%，即亏损近30%。

有人会说了新股上市肯定会上涨啊，非也非也。通过IPO（首次公开发行）上市的个股，绝大部分情况下是都会上涨的。但是吸收合并老股上市的新股可就没那么好待遇喽，我们来看几个案例：温氏股份吸收合并大北农，上市后股价一路下滑。招商蛇口吸收合并招商地产后遭遇暴跌，最近股价才慢慢反弹回来。

再来说一下盘面，今天的上涨只能定义为是反弹，是对昨天大跌的一种修正，但是想要持续上涨还是有难度。今天虽然是普涨，但是大涨的只有两类个股：一类是超跌反弹的，这类股票大部分都是创业板的，比如说大富科技、旋极信息等。还有一类是前期的强势股，包括钢铁、水泥、化工等周期类个股，比如说韶钢松山、万年青、鲁西化工等。我觉得后一类在接下来的表现会更好，因为它们在昨天下跌之后今天能快速反弹，甚至创出新高，说明资金在这些个股里抱团取暖。

另外，还要留意的是次新股。昨天我在夜报里说这一批次新股开板比较早，再加上最近几周IPO速度放缓，是有个剪刀差在里面的。今天大盘回暖之后，这一批开盘后大幅下跌的个股就有反弹的冲动。不过说实话，这一批新股的质地实在一般，还是算了。

港交所公布了成交数据，沪股通净买入20亿，深股通净买入12.8亿，创两个月新高。港资买的还是白马股，中国平安净买入2.75亿，招商银行1.88亿，贵州茅台1.53亿，海康威视1.58亿，京东方A 1.53亿。看来，短期内风格还是很难反转啊。